Este libro pretende conectar el ejercicio corporativo con la respuesta estratégica y cómo se viene desarrollando dicha integración.El objetivo es, en resumen, acercar los componentes de mercado con los componentes de las finanzas corporativas, las cuales en términos administrativos son bastante relevantes, comenzando desde la gestión de portafolios hasta la administración de tesorería, o incluso partiendo de la administración de riesgos hasta la viabilidad financiera. Es norma general que a medida que se alcance un mayor acercamiento con el mundo financiero, se presenten dos líneas de estudio, como bien se ha mencionado los mercados financieros y las finanzas de la corporación, las opciones reales son el mejor camino para fusionar ambas corrientes y de paso proponer una lectura a los resultados desde la innovación y reescritura de las finanzas tradicionales.

ÓSCAR MANCO LÓPEZIngeniero administrador, Master en Corporate Finance, especializado en Derivados Financieros y Análisis Bursátil del IEB y la Universidad Complutense en Madrid, ha realizado estudios de International Financial Markets en London School of Economics (LSE) y Development en Paris School of Economics (PSE), Doctor en ciencias económicas de la Universidad París Est (Creteil). Doctor en ingeniería de la Universidad Nacional de Colombia. Posee amplia experiencia en equipos multidisciplinarios de investigación y análisis financiero, ha trabajado en el área de finanzas corporativas de empresas multilatinas, evaluación de proyectos, estructuración de APP's (Alianzas Público Privadas) y como docente de distintas universidades de Colombia y el exterior.

Introducción Capítulo 1. Opciones reales 1.1. Opción financiera versus opción real Capítulo 2. Principios de valoración 2.1. Fuentes de financiación 2.2. Equivalencia entre el equity y una opción call 2.3. Enterprise Value (EV) Capítulo 3. Flujos de caja 3.1. Flujo de caja libre 3.2. Flujo de caja del endeudamiento 3.3. Flujo de caja del accionista 3.4. Flujo de caja de capital 3.5. Flujos de caja y riesgo 3.6. Costo medio ponderado de capital (WACC) 3.7. Enterprise Value 3.7.1. Enterprise Value por FCC 3.7.2. Enterprise Value por FCL 3.8. Gradiente de crecimiento (g) 3.8.1. Cálculo de g en términos de reinversión de la compañía 3.8.2. Aproximación a la valoración tradicional con base en los flujos 3.9. Valoración de empresas y su relación con las opciones reales 3.10. Retorno de rentabilidad (componentes) 3.10.1. Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) Capítulo 4. Generación de valor 4.1. Niveles de medición de valor 4.1.1. Insostenibilidad 4.1.2. Situación coyuntural 4.1.3. Destrucción de valor 4.1.4. Situación de generación de valor 4.2. Generación de valor 4.3. Volatilidades alcistas y bajistas 4.4. Múltiplo de valor residual 4.5. Estimación del precio objetivo desde la óptica de mercado 4.5.1. PER 4.5.2. PER corporativo 4.5.3. Q Tobin 4.5.4. Yield corporativo Capítulo 5. Paridad en opciones reales 5.1. Riesgo de base 5.2. Valor presente con opciones reales 5.3. Tipos de opciones en los proyectos de inversión 5.3.1. Opción de aplazar 5.3.2. Opción de ampliar 5.3.3. Opción de abandonar 5.4. Gestión del riesgo de base en proyectos y cálculo de pólizas de seguros 5.5. Gestión financiera con opciones reales 5.5.1. Factores que afectan el valor de las opciones financieras 5.6. Activos plain vanilla 5.7. Analogía entre proyectos y empresas 5.8. Relación de paridad put-call Capítulo 6. Modelos de volatilidad 6.1. Estimación sesgada a partir del flujo de caja 6.2. Modelo de Copeland-Antikarov 6.3. Modelo de Black-Scholes 6.4. Estimación de la volatilidad vía fundamental 6.5. Procesos de Fibonacci aproximación a la volatilidad a partir del análisis técnico Capítulo 7. Opciones reales desde el componente de mercado y financiero 7.1. Modelo de Black-Scholes ajustado 7.2. Opciones financieras y reales sin pago de dividendos 7.3. Opciones financieras y reales con pago de dividendos 7.4. Insolvencia con base en opciones reales 7.5. Generación de valor para activos reales Capítulo 8. Letras griegas e interpretación para activos reales 8.1. Variación de parámetros y efectos en la opción call 8.2. Cuantificación de letras griegas sobre activos reales 8.3. Letras griegas y su equivalencia en opciones reales 8.3.1. Delta () 8.3.2. Estrategia de cobertura delta 8.3.3. Gamma (?) 8.3.4. Theta () 8.3.5. Vega () 8.3.6. Rho () Capítulo 9. Proyectos a la luz de las opciones reales 9.1. Tipos de opciones 9.2. Diferir o aprender u opción de aprendizaje 9.2.1. Opción de aprendizaje (learning option) 9.3. Opción de inversión o crecimiento 9.3.1. Opciones de scale up option 9.3.2. Switch up option 9.3.3. Opción de ampliación del alcance (scope up option) 9.4. Desinvertir o reducir 9.5. Aplicación de valoración de opciones reales en proyectos Capítulo 10. Valoración de empresas a través de opciones reales 10.1. Valoración de opciones reales en empresas / Ejercicio 10.2. Conclusiones sobre valoración de empresas con opciones reales 10.3. Evaluación de pluriaños en opciones reales 10.4. Valoración de opciones sobre un portafolio de deuda Referencias bibliográficas