Es sabido que una correcta aplicación de las técnicas de evaluación de proyectos de inversión permite a las empresas y a las sociedades crecer y prosperar. En este sentido esta obra busca complementar lo aprendido en cursos de evaluación de proyectos con la práctica a través de ejercicios y breves casos resueltos. En los más de 85 problemas planteados, se cubren los tópicos que constituyen las técnicas de selección de alternativas de inversión. Cada uno se ha desarrollado con notas explicativas que permiten una mejor comprensión de las soluciones propuestas por su autor.Este libro traslada los conceptos financieros a la práctica facilitando la labor que un estudiante o directivo financiero enfrenta cuando selecciona alternativas de inversión.

PAÚL LIRA BRICEÑOEconomista por la Universidad del Pacífico (UP) con estudios de especialización en economía y finanzas en la misma casa de estudios y en la Escuela Superior de Administración y Negocios (ESAN). Además, cuenta con una maestría en Alta Dirección y Liderazgo por la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), y un MBA por la Universidad Adolfo Ibáñez, Incae Business School. Durante su desarrollo profesional, se ha desempeñado en diversos puestos en el sistema financiero local, en entidades como Cofide, Interbank, NBK Bank y Caja Metropolitana. Asímismo, ha desplegado una intensa actividad docente, y fue director de la carrera de Administración y Finanzas y director académico de campus en la UPC. Ejerció como VP-Senior Credit Officer en Moodys Local, así como consultor internacional. Autor de los libros: Finanzas y financiamiento (2009), Evaluación de proyectos. Herramientas financieras para analizar la creación de valor (2013), y Apuntes de finanzas operativas (2016), y del blog De regreso a lo básico, publicado en la página web del diario Gestión (http://-blogs.gestion.pe/deregreso a lo básico/).

Prólogo 9 Introducción 11 Capítulo 1. Construcción del flujo de caja e indicadores de rentabilidad 15 1.1 Aspectos introductorios 15 1.2 Conceptos que se deben tener en cuenta en la elaboración del flujo de caja de un proyecto 16 1.3 Los escudos fiscales 17 1.4 Horizonte temporal de un proyecto 18 1.5 Los flujos de caja de un proyecto 19 1.6 El flujo de caja de libre 22 1.7 El flujo de caja del accionista 25 1.8 Tasas de descuento 26 1.9 Indicadores de rentabilidad 28 1.10 Evaluación de proyectos en empresas en marcha 32 1.11 El proceso de decisión en la evaluación de un proyecto 33 Ejercicios y minicasos resueltos 34 Apéndice I-1. Ventas y compras al crédito versus al contado 91 Apéndice I-2. Métodos de estimación de capital de trabajo 93 Apéndice I-3. Utilización del flujo de caja libre o flujo de caja del accionista en la evaluación de un proyecto 99 Apéndice I-4. La creación de valor en las finanzas 101 Capítulo 2. Incorporación del riesgo 103 2.1 Aspectos introductorios 103 2.2 Análisis de sensibilidad 104 2.3 Análisis del punto de equilibrio 106 2.4 Mediciones estadísticas 106 2.5 Simulación de probabilidades (método Montecarlo) 108 2.6 Árboles de decisión 109 Ejercicios y minicasos resueltos 110 Apéndice II-1. ¿Qué es el riesgo? 179 Apéndice II-2. La función "Administrador de escenarios" en Excel 181 Apéndice II-3. La distribución normal 188 Apéndice II-4. Simulación de probabilidades (método Montecarlo) 190 Capítulo 3. Determinación de la tasa de descuento 193 3.1 Aspectos introductorios 193 3.2 La tasa de descuento y el modelo CAPM 194 3.3 El valor presente ajustado (VPA) 199 Ejercicios y minicasos resueltos 200 Apéndice III-1. El modelo CAPM 291 Apéndice III-2. Los parámetros de la ecuación del modelo CAPM 293 Capítulo 4. Casos especiales en la evaluación de proyectos 295 4.1 Aspectos introductorios 295 4.2 Proyectos con vidas útiles diferentes 295 4.3 Racionamiento de capital 298 4.4 Tratamiento de la inflación 300 4.5 Tratamiento del impuesto general a las ventas 302 Ejercicios y minicasos resueltos 303 Apéndice IV-1. Selección óptima de proyectos en situaciones de racionamiento de capital 371 Apéndice IV-2. La deflactación y la indexación 374 Capítulo 5. Casos adicionales 377 5.1 Aspectos introductorios 377 Casos resueltos 378 Lista de siglas 405 Solución de ejercicios y casos 407 Bibliografía 409